關(guān)于做強做優(yōu)做大“3+N”杭州產(chǎn)業(yè)基金集群推動杭州特色現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)集群高質(zhì)量發(fā)展的實施意見（征求意見稿）

為貫徹落實國家、省、市重大戰(zhàn)略，推動以“296X”先進制造業(yè)集群為骨干的杭州特色現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)集群高質(zhì)量發(fā)展，根據(jù)國家、省有關(guān)精神，現(xiàn)就做強做優(yōu)做大“3+N”杭州產(chǎn)業(yè)基金集群提出如下意見。 

一、總體要求 

聚焦重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和市場不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)基金體系，力爭“十五五”期間“3+N” 杭州產(chǎn)業(yè)基金集群規(guī)模突破5000億元。圍繞杭州特色現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)集群部署，發(fā)揮長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本作用， 賦能科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，支持優(yōu)化提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)。堅持“政府引導(dǎo)、市場運作、科學(xué)決策、防范風(fēng)險”原則，推動基金市場化、法治化、專業(yè)化運作。強化不同類型、不同功能定位、不同投資階段基金之間的投資協(xié)同，防止同質(zhì)化競爭和對社會資本產(chǎn)生擠出效應(yīng)。 

二、基金架構(gòu) 

“3+N”杭州產(chǎn)業(yè)基金集群是指杭州科創(chuàng)基金、杭州創(chuàng)新基金和杭州并購基金這三支政府投資基金，以及N支市屬國有企業(yè)投資設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金（以下簡稱“國企產(chǎn)業(yè)基金”）。 

（一）杭州科創(chuàng)基金。管理主體為杭州市國有資本投資運營有限公司，具體執(zhí)行主體為杭州市科創(chuàng)集團有限公司，功能定位為創(chuàng)業(yè)投資類政府投資基金，投資方向為“投早、投小、投長期、投硬科技”，重點為全市人才創(chuàng)業(yè)、中小企業(yè)創(chuàng)新、專精特新企業(yè)發(fā)展、科技成果轉(zhuǎn)化提供政策性投融資服務(wù)。 

（二）杭州創(chuàng)新基金。管理主體為杭州市國有資本投資運營有限公司，具體執(zhí)行主體為杭州產(chǎn)投集團有限公司，功能定位為產(chǎn)業(yè)投資類政府投資基金，投資方向為“投大、投強、投未來”，重點支持我市傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)培育和未來產(chǎn)業(yè)壯大。 

（三）杭州并購基金。管理主體為杭州市金融投資集團有限公司，具體執(zhí)行主體為杭州市投資控股有限公司，功能定位為產(chǎn)業(yè)投資類政府投資基金，投資方向為“投上市、投并購、投協(xié)同”，重點支持以補鏈、強鏈、拓鏈為目標(biāo)的金融投資、金融科技投資、產(chǎn)業(yè)并購與協(xié)同投資。 

（四）國企產(chǎn)業(yè)基金。管理主體為相關(guān)市屬國有企業(yè)，具體執(zhí)行主體由市屬國有企業(yè)結(jié)合實際確定。國企產(chǎn)業(yè)基金應(yīng)聚焦全市產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和布局方向，結(jié)合市屬國有企業(yè)功能定位和主責(zé)主業(yè)，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游開展投資。 

三、管理架構(gòu)

 “3+N”杭州產(chǎn)業(yè)基金集群的基本管理架構(gòu)包括市政府、市級國資監(jiān)管機構(gòu)、市級相關(guān)部門和基金管理主體等。市政府負責(zé)全市政府投資基金頂層設(shè)計、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，財政資金競爭性分配方案批準(zhǔn)，重大產(chǎn)業(yè)項目研究等工作。 

（一）市級國資監(jiān)管機構(gòu)。履行產(chǎn)業(yè)基金監(jiān)管職能，負責(zé)基金管理辦法制定、產(chǎn)業(yè)基金運作監(jiān)管和指導(dǎo)、基金投資運作全過程績效管理。 

（二）市級相關(guān)部門。市財政局履行產(chǎn)業(yè)基金涉及的財政資金使用監(jiān)督職能，負責(zé)會同市國資委提出財政資金競爭性分配建議方案，對財政資金使用情況開展績效跟蹤。市科技局、市發(fā)展改革委負責(zé)對科技成果轉(zhuǎn)化基金、天使引導(dǎo)基 金、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金等政策性引導(dǎo)基金的投資進行審核。 

（三）基金管理主體。履行三支政府投資基金及國企產(chǎn)業(yè)基金管理主體責(zé)任，負責(zé)基金組建、運作、管理以及基金管理辦法組織實施等工作。 

四、資金管理 

（一）資金來源。三支政府投資基金的資金來源包括市財政預(yù)算資金和市屬國有企業(yè)自有資金，“十五五”期間市財政每年統(tǒng)籌安排50億元，支持“3+N”杭州產(chǎn)業(yè)基金集群和市屬國有企業(yè)做強做優(yōu)做大。國企產(chǎn)業(yè)基金資金來源為市屬國有企業(yè)自有資金。

 （二）資金規(guī)范。財政資金原則上采用競爭性分配機制，并原則上以資本金形式注入市屬國有企業(yè)。市財政局結(jié)合基金設(shè)立情況和財政承受能力，將基金出資按規(guī)定納入財政預(yù)算管理，合理安排基金出資。 

五、投資模式 

（一）投資方式。三支政府投資基金可采取行業(yè)母基金、子基金、專項子基金等投資方式，原則上同股同權(quán)，其中杭州科創(chuàng)基金可視情況設(shè)置提前退出、投資讓利、風(fēng)險補償?shù)葪l款。除經(jīng)市級國資監(jiān)管機構(gòu)核準(zhǔn)外，國企產(chǎn)業(yè)基金采取直接投資方式。 

（二）基金層級。嚴格控制基金層級，防止多層嵌套影響政策目標(biāo)實現(xiàn)，其中行業(yè)母基金可對外投資設(shè)立子基金，子基金不得再投資設(shè)立子基金，因并購重組等原因而設(shè)立的特殊目的主體可不視為新增基金層級。 

（三）基金管理人確定。基金管理人可采用市場化遴選、意向性磋商、公開征集等方式確定。 

六、投資要求 

（一）出資比例。 

1.行業(yè)母基金。市、區(qū)縣（市）兩級國有資本的出資不得超過產(chǎn)業(yè)合作方的自有資金出資。 

2.子基金。市級國有資本的出資比例最高不超過30%，并購重組類、紓困類基金除外；天使投資類、科技成果轉(zhuǎn)化類子基金，出資比例最高不超過40%；經(jīng)市級國資監(jiān)管機構(gòu)核準(zhǔn)，市屬國有企業(yè)擔(dān)任基金管理人的子基金，市級國有資 本的出資比例可適當(dāng)提高。 

3.專項子基金。專項子基金投資重大產(chǎn)業(yè)項目，采取市、區(qū)縣（市）1:1 的比例聯(lián)動出資機制，對被投項目的出資比例不超過20%，且不作為第一大出資方，最高出資額不超過20億元。經(jīng)市政府集體研究同意的重大產(chǎn)業(yè)項目，出資比例、出資金額可適當(dāng)放寬。 

4.因貫徹落實國家、省、市戰(zhàn)略部署，市級國有資本參與國家級基金（含央企基金，下同）、省級基金設(shè)立，或與國家級基金、省級基金共同投資其他基金的，經(jīng)核準(zhǔn)可按照國家級基金、省級基金有關(guān)要求執(zhí)行。 

（二）返投要求。為鼓勵基金管理人引入優(yōu)質(zhì)項目，可適當(dāng)降低返投比例，其中，杭州科創(chuàng)基金的參股基金返投比例可降至1.5倍，科技成果轉(zhuǎn)化類基金除外；杭州創(chuàng)新基金、杭州并購基金的參股基金返投比例可降至1倍，并購重組類、紓困類基金除外。國企產(chǎn)業(yè)基金的返投要求由市級國資監(jiān)管機構(gòu)根據(jù)實際核準(zhǔn)。 

（三）費用管理。 

三支政府投資基金的管理主體根據(jù)基金管理規(guī)模和運作績效收取管理費，年度績效不合格、合格、良好、優(yōu)秀的，分別按照0.4%、0.6%、0.8%、1%收取管理費，其中杭州科創(chuàng)基金以當(dāng)年實際管理資金總額作為管理費計提基數(shù)，杭州創(chuàng)新基金、杭州并購基金以財政撥付資金總額作為管理費計提基數(shù)。 

行業(yè)母基金、子基金管理費用和業(yè)績報酬提取標(biāo)準(zhǔn)按市場化原則在章程或協(xié)議中約定，其中行業(yè)母基金的管理費率不得超過實繳出資的1.5%/年；子基金管理費率不得超過實繳出資的2%/年；專項子基金不收取管理費。退出期管理費率應(yīng)低于投資期，退出延長期一般不收取管理費。 

七、投資決策程序 

基金管理主體履行基金投資主體責(zé)任，按照《杭州市人 民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)杭州市國有企業(yè)投資分類管理辦法的通知》（杭政辦函〔2025〕39 號）和國資監(jiān)管規(guī)定履行相應(yīng)的程序。其中，應(yīng)報市政府、市級國資監(jiān)管部門履行審批或 事前備案程序的事項，決策過程中還應(yīng)組織外部無利益關(guān)聯(lián)的行業(yè)專家、風(fēng)控專家、投資專家等相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜疫M行可行性論證。

 八、存續(xù)管理及退出 

（一）基金托管和備案。應(yīng)委托在中國境內(nèi)具有基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的金融機構(gòu)進行托管或資金監(jiān)管。托管機構(gòu)應(yīng)依法履行托管職責(zé)，定期向出資人提交托管報告。根據(jù)基協(xié)相關(guān)管理規(guī)定應(yīng)履行備案手續(xù)的基金，應(yīng)于首次出資之日起6個月內(nèi)在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案。

 （二）投資期限?；鸸芾碇黧w應(yīng)結(jié)合投資方向、投資階段等實際情況，以及風(fēng)險防控、績效管理等實際需要，分層分類、靈活設(shè)置基金的最長投資期限。原則上杭州科創(chuàng)基金的參股基金存續(xù)期一般不超過20年，杭州創(chuàng)新基金、杭州 并購基金的參股基金存續(xù)期一般不超過15年。國企產(chǎn)業(yè)基金存續(xù)期由市級國資監(jiān)管機構(gòu)根據(jù)實際核準(zhǔn)。鼓勵不同類型基金接續(xù)投資，加強對需要戰(zhàn)略布局領(lǐng)域的長期投資。

 （三）投后管理?；鸸芾碇黧w應(yīng)通過委派董事、監(jiān)事、高級管理人員、觀察員，參與基金投資決策、投資咨詢，定期跟蹤管理等方式，加強對基金投資運作情況的監(jiān)督，發(fā)生重大投資損失時及時向市級國資監(jiān)管機構(gòu)報告。行業(yè)母基金應(yīng)加強對子基金投向、運作、財務(wù)等情況的監(jiān)督，強化盡職調(diào)查責(zé)任。優(yōu)化投資項目選擇機制，防止偏離政策目標(biāo)?；鸸芾碇黧w應(yīng)定期向出資人和行業(yè)主管部門報送基金運作管理情況、財務(wù)報告、重大事項等信息。 

（四）退出管理?；鸸芾碇黧w應(yīng)在章程或協(xié)議中約定退出方式。所投基金和直投項目達到投資年限或約定退出條件時，應(yīng)適時采取股權(quán)（份額）轉(zhuǎn)讓、股票減持、并購重組、股東（合伙人）回購、解散清算等方式退出，鼓勵探索私募股權(quán)二級市場基金（S基金）等退出方式。退出價格應(yīng)在章程或協(xié)議中約定，或按照國有資產(chǎn)評估、估值、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。 

九、風(fēng)險防控和績效管理 

（一）風(fēng)險防控?；鸸芾碇黧w應(yīng)建立健全內(nèi)部控制和外部監(jiān)管制度，建立投資決策和風(fēng)險約束機制，嚴格規(guī)范管理，切實防范風(fēng)險，依法保障出資人權(quán)益?；鸸芾砣艘⒔∪?ldquo;募投管退”全流程風(fēng)險防控和廉政風(fēng)險防范體系。 

（二）績效管理。市國資委會同市財政局等市級相關(guān)部門對基金投資運作情況開展綜合績效跟蹤，相關(guān)情況作為財政資金競爭性分配、基金存續(xù)、計提管理費等的重要依據(jù)。 

（三）激勵約束。健全權(quán)責(zé)一致、激勵約束相容的責(zé)任機制，基金管理主體可根據(jù)基金特點和實際情況積極探索建立項目跟投、超額收益分成、風(fēng)險提留、延期支付等市場化激勵約束機制，不斷提高運作管理水平。

 （四）盡職免責(zé)。遵循基金投資運作規(guī)律，構(gòu)建以盡職合規(guī)為核心的具有更高容忍度的盡職免責(zé)機制。容忍正常投資風(fēng)險，不將正常投資損失作為啟動責(zé)任認定程序或追責(zé)的依據(jù)。完善免責(zé)認定標(biāo)準(zhǔn)和操作流程，紀檢監(jiān)察機關(guān)和組織、巡察、審計等部門要依規(guī)依紀依法予以支持。 

十、保障措施 

加強部門工作聯(lián)動和政策協(xié)同，持續(xù)完善基金配套政策支持體系和管理服務(wù)體系。積極爭取國家和省級資金支持，強化央企、省、市、區(qū)縣（市）投資聯(lián)動。通過自主培養(yǎng)、合作培養(yǎng)、市場獵聘、公開選聘等方式，加快打造一支懂經(jīng)濟、懂產(chǎn)業(yè)、懂投資的國際化、專業(yè)化、市場化的基金投資人才隊伍。 

本意見自2026年1月1日起施行，由市級國資監(jiān)管機構(gòu)負責(zé)解釋和牽頭組織實施?！逗贾菔腥嗣裾k公廳關(guān)于打造“3+N”杭州產(chǎn)業(yè)基金集群聚力推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實施意見》（杭政辦函〔2023〕48 號）同步廢止。

附件： 產(chǎn)業(yè)基金投資盡職合規(guī)免責(zé)清單 

遵循基金投資運作規(guī)律，容忍正常投資風(fēng)險，構(gòu)建以盡職合規(guī)為核心的具有更高容忍度的產(chǎn)業(yè)基金盡職免責(zé)機制。充分考量整個基金生命周期綜合情況，不因單個或若干個直投項目、單支子基金投資的單個或若干個項目的虧損，以及單個項目年度階段性績效結(jié)果進行追責(zé)。 

一、建立履職盡責(zé)機制 

基金管理主體應(yīng)加強對基金執(zhí)行主體的業(yè)務(wù)指導(dǎo)與支持，細化內(nèi)部基金管理運作機制、管理邊界與決策流程，加強從業(yè)人員法律法規(guī)與職業(yè)道德教育、培訓(xùn)與管理。 

基金執(zhí)行主體應(yīng)針對重要工作環(huán)節(jié)細化形成履職盡責(zé)工作清單，并根據(jù)工作清單開展年度自評，自評結(jié)果報基金管理主體審議。

 二、適用盡職免責(zé)機制的情形 

基金運營未達到預(yù)期目標(biāo)或出現(xiàn)投資損失，但基金投向符合戰(zhàn)略導(dǎo)向、功能定位、投資策略和章程約定，管理規(guī)范、程序合規(guī)、風(fēng)險應(yīng)對及時，基金工作人員勤勉盡責(zé)、廉潔自律，無主觀故意和道德風(fēng)險，未發(fā)現(xiàn)濫用職權(quán)、玩忽職守、利益輸送等違紀違法行為，符合以下情形的適用盡職免責(zé)： 

1.在基金運作過程中，因國家政策調(diào)整或上級黨委、政府決策部署變化，工作未達預(yù)期效果的；

2.因企業(yè)所在行業(yè)發(fā)生顛覆性技術(shù)變革等不可預(yù)見行業(yè)因素導(dǎo)致投資損失的； 

3.因不可預(yù)測的市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險及不可抗力等因素導(dǎo)致投資損失的； 

4.企業(yè)進入破產(chǎn)重整或清算等法定程序后造成投資損失的； 

5.其他未違反禁止性規(guī)定且投資程序合法合規(guī)，未能實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)或出現(xiàn)投資偏差失誤的。 

三、負面清單 

有下列所列情形之一的，不適用盡職免責(zé)機制： 

1.違反黨章黨規(guī)黨紀、國家法律法規(guī)規(guī)章強制性或者禁止性規(guī)定的。

 2.違背中央和省市黨委、政府決策部署，以及國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)強制性或禁止性規(guī)定的。 

3.利用職務(wù)上的便利徇私舞弊、失職瀆職、假公濟私、謀取私利或者為特定關(guān)系人謀取不正當(dāng)利益的。 

4.超越?jīng)Q策權(quán)限或違反決策程序（處置突發(fā)事件或執(zhí)行緊急任務(wù)除外），或者應(yīng)當(dāng)報告、報備而隱瞞不報的。 

5.故意造成或者放任國有資產(chǎn)損失、職工群眾合法利益受損的。 

6.不配合調(diào)查，故意隱瞞、掩蓋失誤錯誤，或?qū)Τ霈F(xiàn)的失誤錯誤消極應(yīng)付、未積極降低負面影響的。 

7.其他經(jīng)認定不適用盡職免責(zé)機制的情形。